在全球線路板廠的產能持續東移，新舊動能交接、成長分化的2017年，伴隨著上游原材料漲價，本土優勢線路板廠迎來資產證券化浪潮，“電子系統之母”批量登陸A股市場，大國制造借力資本杠桿，積極擴產高階產品開啟新一輪加速成長紅利期。

2018年梳理PCB產業脈動，有證券公司建議從蘋果新動能、汽車電子、5G高頻高速三個維度布局2018年PCB成長投資。

此外，承接全球產能東移的大邏輯下我們同樣看好能夠乘勢利用本土漲價周期，把握行業整合成長機遇的本土優勢廠商。

全球PCB市場表現綜述

過去一月，大陸PCB產業鏈向下調整，上游材料、CCL和PCB板塊均收獲較大跌幅。上游材料、CCL板塊除了生益科技受益5G潛在議題收漲12%外均向下調整；PCB板塊普遍跌幅較大，海外PCB廠商過去一月表現明顯好于A股，整體看，海外PCB產業鏈主要公司股價均呈現上漲，上游材料及蘋果產業鏈PCB公司漲幅不錯。

PCB月度動態跟蹤

2017年11月開售的iPhoneX正式開啟蘋果超級創新周期，以OLED全面屏、3D感測、無線充電為代表的創新核心趨勢以及即將到來的高頻高速LCP新賽道將驅動FPC全球賽道持續擴容。受益于蘋果創新紅利，相關FPC供應鏈公司12月營收數據表現亮眼。同時受益于蘋果導入LCP高頻高速天線，FPC軟板公司未來兩年賽道再拓寬，足可以引起相關市場的關注。
風險提示：

行業競爭加劇、新技術滲透低于預期；

大客戶銷售低于預期及降價壓力；

新產能投產進度低于預期；

5G商用低于預期。