電池線路板小編獲悉在4月17日晚，央行發布公告，從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。中國人民銀行有關負責人表示，此舉一是可以增加長期資金供應，降低企業融資成本；二是可釋放4000億元增量資金，增加小微企業貸款的低成本資金來源。

劃重點：

降準范圍：大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行（大部份都降）

降準幅度：1個百分點，降準后準備金率為16%或14%

資金用途：主要用于償還其所借央行的中期借貸便利（MLF），“先借先還”。

釋放資金規模：約13000億元。償還MLF約9000億元，釋放增量資金約4000億元，大部分增量給了城商行和非縣域農商行。

這幾年，央行一直通過公開市場業務這一貨幣政策工具調控市場，上次降準是2016年。此次突然降準，超出市場預期。在當前資金成本不斷走高、對未來預期資金趨緊的情況下，降準無疑是及時雨，有助于緩解市場焦慮。

最近，中美貿易摩擦帶來了市場的不確定性，剛剛公布的2018年一季度宏觀經濟數據雖然趨穩，但下行壓力仍然較大。穩住宏觀經濟，我們才有更大的空間和底氣應對中美貿易摩擦。從企業微觀層面來看，此次降準的主要意圖在于降低企業融資成本，增加企業尤其是出口企業的競爭力。企業強則中國強，企業才是中美貿易的主力軍。實際上，從融資等金融環境來看，目前中國企業的負擔較重，除了減少稅負以外，亟待從金融成本等方面著手，為企業減負。眼下市場上的資金成本實在太高了，據說企業沒有十個點以上基本上拿不到融資——不說實體經濟承受不了，大多數企業都承受不了。

此次降準還透露出防控金融風險的一種新思維、新路徑：防控金融風險不是一味收緊貨幣政策或信貸，即不能為了去杠桿而盲目地收緊流動性，否則反而會引發新的監管風險。

央行同時聲明，此次降準保持穩健中性貨幣政策取向不變。這預示著，未來央行的貨幣政策仍處在去杠桿、防控風險等宏觀金融政策的總基調下，在適度收緊流動性的同時，仍然會確保流動性合理穩定；同時還會盡量引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，避免去杠桿、防控金融風險帶來的企業融資成本過高，為宏觀經濟提供“安全墊”。

雖然央行降準意在降低企業融資尤其是小微企業的貸款成本，但實際上，資金沒有那么聽話。逐利的天性，有時候決定了資金可能不會完全按照管理層的行政意圖走。前不久的博鰲亞洲論壇上，央行新行長易綱提到利率市場化改革。其實利率市場化改革并不意味著實際利率上升，但在資金面緊張的情況下，取消存款利率上限普遍被解讀為提高基準利率。這些“壞消息”折射到股市，造成了近日A股“跌跌不休”。因此，此次央行降準將有助于緩解股市資金面趨緊的市場預期。

除此以外，需要注意的是，受到外部貿易戰、美聯儲加息縮表的壓力影響，內部股市擴容及減持壓力的沖擊，近期中國股市出現了持續非理性的下跌走勢，并有逐漸接近3000點的整數關口趨勢。

“防風險，守底線”是近年來反復強調的政策定調，而在市場接近3000點整數關口之際，央行采取定向降準的舉措，實際上也有呵護股市，維系股票市場運行環境的穩定性作用。或許，從某種意義上來看，央行選擇在這個時候進行定向降準，說明管理層還是比較重視A股市場3000點的得失，再次印證了3000點政策底部的觀點，同時也為中美貿易戰持續升級等外部因素的沖擊提升市場自身的防御能力。

對于此次央行定向降準的舉措，有維系國內金融市場環境穩定性的需求，也有強化“防風險，守底線”的政策定調，但在這個時候，在外部壓力集中沖擊，尤其是中興通訊被封殺的事件背景下，更需要讓我們集中力量應對好外部的挑戰，而維系國內經濟金融市場的穩定性也就頗為關鍵了。或許，這也是特殊時期下的特別考慮。

下一階段，央行或許還會有增加流動性的舉措出臺，包括進一步降準、逆回購等公開市場業務。